Инвестиции SoftBank’а тормозят развитие открытого рынка акций стартапов

dmxvlyap9srmn.cloudfront.net
Вместе с тем после выхода на биржу технологические проекты быстро теряют в стоимости

Миллиардные денежные вливания в технологические проекты от финансового консорциума с участием японской SoftBank Group Corp и государственных инвестфондов стран Ближнего Востока свели на нет надежды на то, что рынок «технологических» IPO в этом году восстановится.

Частные инвестиции позволяют стартапам избежать трудоемких формальностей подготовки к выходу на биржу и привлечь больше средств, а также оберегают от регулирования открытого рынка акций – даже после того, как стартап с приватным капиталом перерастает многие публичные компании.

Именно об этом говорили многие участники конференции The Wall Street Journal D.Live, которая на этой неделе состоялась в Калифорнии. Причиной резкого снижения числа новых IPO в 2017-м венчурные капиталисты, предприниматели, эксперты по IPO и дилеры называли SoftBank и им подобных инвесторов.
«Неудивительно, что эти компании десятками заключают соглашения о намерениях», – отметила Николь Куинн, инвестиционный партнер Lightspeed Venture Partners.

Почитать: почему в бизнесе человек важнее технологий?

По статистике «технологической» биржи Nasdaq, за последние два десятка лет количество публичных компаний в США снизилось вдвое – во многом из-за уменьшения количества новых выходов на IPO, особенно резкого после 2014 года. Инвесторы публичных компаний, в том числе паевые инвестфонды, переключились на частные технологические компании.

Стартаперов IPO явно не «возбуждает», хотя индексы Доу-Джонса и Nasdaq за год выросли более чем на 26%. За три квартала 2017-го на IPO вышли всего 12 IT-стартапов по сравнению с 27 за тот же период 2014-го.
«Если вам не нужен капитал, то и публичными становиться незачем. А почти всем этим компаниям капитал не нужен», – так Барри Диллер, глава двух крупных корпораций InterActiveCorp и Expedia Inc. и давний биржевой игрок, объясняет, почему «урожайные» раунды частного финансирования снижают привлекательность IPO.

Третий вариант инвестирования

SoftBank с его инвестиционным фондом в $93 млрд – один из крупнейших частных инвесторов. С начала года японская финансовая группа вложила деньги минимум в 14 технологический компаний по всему миру, включая вливание $500 млн в финтех-компанию Social Finance и $3 млрд в сеть коворкингов WeWork, которые и так уже стоят миллиарды. На следующей неделе группа наконец закроет и сделку с Uber на $1 млрд.

«Это третий вариант инвестирования. Раньше популярными были выход на биржу или прямая покупка», – напомнил Ларри Албукерк из брокерской компании EB Exchange. С ним согласна и Дженни Ли, управляющий партнер GGV Capital; по ее мнению, политика SoftBank заставляет венчурных капиталистов «готовиться к большим объемам сделок по слиянию и поглощению и снижению количества выходов на IPO в долгосрочной перспективе».

Стартапы дешевеют после выхода на IPO

Тем временем на вторичном рынке паев IT-компаний биржи Nasdaq объем торгов за год превысил $1 млрд, отмечает заместитель председателя биржи Брюс Ауст. Сотрудники стартапов и инвесторы продают свои доли другим частным инвесторам без всякого IPO.

Парадоксальным образом этот поток частного капитала тоже снижает привлекательность IPO, отмечает Крис Клапп, управляющий директор консалтинговой группы MorganFranklin: по его словам при таких торгах компанию оценивают, как правило, дороже, чем при публичном размещении.

Например, акции сервиса доставки еды Blue Apron Holdings с IPO в июне потеряли 27% стоимости, Software Cloudera с апрельского размещения подешевела на 53%, а Snap Inc., создатели сверхпопулярного у подростков мессенджера Snapchat,  с мартовского IPO утратила более 10%.

Softbank вложился в индийское такси

 

Источник: Reuters
Поделиться: